光伏建筑一体化迎来新机遇，或将带动PVB胶膜市场需求持续向上——新材料行业周报-20220918

　　新材料指数下跌6.58%，表现强于创业板指。OLED材料跌6.99%，半导体材料跌4.05%，膜材料跌11.14%，添加剂跌5.48%，碳纤维涨1.14%E星体育，尾气治理跌5.95%。涨幅前五为格林达603931）、世华科技、凯美特气002549）、凯赛生物、华特气体；跌幅前五为回天新材300041）、东材科技601208）、双星新材002585）E星体育、福斯特603806）、新纶新材002341）。

　　早在20世纪70年代，PVB胶膜就开始用于光伏电池组件的封装行业资讯，PVB胶膜相较EVA胶膜有其独特的竞争优势：（1）安全性能更好：由于PVB与玻璃的粘接性以及自身抗冲击性均优于EVA，为防止玻璃破碎后坠落伤及行人，国家明确规定应用于建筑幕墙、顶棚的玻璃必须使用PVB中间膜封装。据《民用建筑太阳能光伏系统应用技术规范》，有采光和安全双重性能要求的部位，应使用双玻光伏幕墙且夹胶层需使用PVB胶膜，我们认为PVB胶膜在BIPV（光伏建筑一体化）光伏组件的封装中将占据主导地位；（2）储存期长且易回收电池片；（3）耐老化性及抗PID性能好。2022年3月，《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》发布，该规划指出到2025年，E星体育全国新增的建筑太阳能光伏装机容量在50GW以上。根据上海天洋603330）公告，平均1GW光伏装机量所需要的封装胶膜面积为1,000-1,300万平方米，我们取均值1,150万平方米；根据皖维高新600063）公告，PVB胶膜密度约为1.069g/cm3，厚度约为1.14mm；保守取30%的渗透率，我们可测算出2025年我国BIPV光伏组件对PVB胶膜的需求量约为21万吨。皖维高新现有PVA树脂产能31万吨/年、PVB树脂产能2万吨/年；截至2021年底，皖维高新拟收购的标的公司皖维皕盛拥有PVB胶膜产能约1.35万吨/年，国内产能占比约6%，预计于2024年增长至3.6万吨/年。皖维高新完成收购计划后，有望跻身成为国内规模最大的PVB胶膜生产商之一。受益标的：皖维高新。

　　【天力锂能301152）】项目投资：公司拟使用额度不超过2亿元超募资金及闲置募集资金投资“年产一万吨电池级碳酸锂项目”，建设周期为12个月；公司拟使用额度不超过3.87亿元超募资金投资“年产2万吨磷酸铁锂项目”，建设周期为24个月。

　　我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：昊华科技600378）、瑞联新材E星体育、宏柏新材605366）、利安隆300596）、濮阳惠成300481）、阿科力603722）、黑猫股份002068）、普利特002324）、斯迪克300806）、彤程新材603650）、东材科技、长阳科技、洁美科技002859）、蓝晓科技300487）、松井股份等。

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